网上有关“但斌的主要著作 ”话题很是火热，小编也是针对但斌的主要著作寻找了一些与之相关的一些信息进行分析 ，如果能碰巧解决你现在面临的问题
，希望能够帮助到您。

《时间的玫瑰》2007

在喧嚣的中国股市里，他似乎是一个孤独的另类 。在他眼中 ，价值投资不仅是一种方法，更是一种信仰
，一种哲学
。

“不知道现在是大牛市吗？还做长线？不是傻了吧你？
”2007年9月，当上证指数成功站上5000点时 ，人群中流传出这样一种声音。中国股市持续高歌猛进
，彻底点燃了老百姓的投资激情 。人们忘我地低买高卖、追涨杀跌，不知疲倦地享受着套利的乐趣。

然而 ，在红红绿绿的缤纷色彩中
，却有一个人不为所动
。他手上操作着数亿资金，但一切股价的起伏 ，仿佛都与他无关。在波段理论 、图形分析等技术大行其道的时候
，只有他，把投资上升成为一门哲学 。

在喧嚣的中国股市里 ，他似乎更像是一个孤独的另类
。这个人
，就是私募基金深圳东方港湾公司董事总经理——但斌。

亏出来的哲学

刚到不惑之年的但斌，已经在中国股市摸爬滚打了15年 。坐在诺德金融中心办公室里 ，他所展现出来的气质，更多是一分从容与淡定
。尽管哪怕百分之一的股价波动
，为他带来的损益，也许是几百上千万的数字。

“所有优秀的基金经理 ，都是亏钱亏出来的 。”在但斌15年漫长的投资生涯当中
，有三次惨痛的失败让他记忆犹新，而正是这些教训 ，奠定了他今天的投资哲学
。

1992年
，年仅25岁的但斌，大学毕业不久 ，就踏上了南下深圳的道路。1992年8月的股票风潮
，很多人抢购原始股 。这是但斌第一次感受到股票市场的刺激，他的第一反应是：这个东西能挣钱
。

正好当时公司老板拿出50万 ，让他帮忙做股票。当时的股价一个劲疯涨
，包括所有的垃圾股 。初次尝试，就让他获得了巨大的回报 ，但斌手上的50万，很快变成250万。他的胆子开始大起来
，什么样的股票都敢去做
。

没想到在一路风光之时，风暴不期而至。1993年 ，偶然听到一个著名股评家说“深深房 ”有重大利好
，于是，但斌迅速把宝压在了这只股票上面 。原本他并不了解这个行业 ，从一进去
，股价就开始暴跌
。不但把以前赚的钱全部亏进去了，本钱也亏了很多。

那个时候的200多万 ，不是个小数目
，尽管不是亏的自己的钱，也足以让他难过万分 。那段时间 ，但斌亏得精神恍惚
，连自行车都骑不稳
。“我想现在很多投资者也是这样，听到一个消息 ，马上去买进，实际上这是风险最大的事情。”但斌说
，从此他再也不相信道听途说的所谓“消息
” 。

随后，他迅速重整旗鼓 ，转战期货
。在之后短短一年多时间内
，他把100多万资金做到了1000多万。然而随之而来的“327国债事件”，但斌手上所有的单子被强行交割 ，再次让他赔了个精光 。

“投资者总要不断面临意想不到的危机
，关键是我们如何看待这些危机
。 ”一夜之间，不可思议地从1000多万到一文不名 ，曾经经历的巨大落差
，使但斌对于风险的认知与众不同，“就像1895年美国道琼斯指数 ，到现在不知翻了多少倍。但这期间
，它经历了三次经济危机，两次世界大战 ，因为有危机，我们就不去投资吗？
”

从1995年到2000年
，但斌手上的钱越来越多 。那时候，他主要依仗图表分析和基本分析 ，这让他以为
，技术分析是万能的。就在这时，一只叫做“华工科技”的股票 ，进入了但斌的视野：技术面和基本面都非常良好
，进入的仓位也很合适，预期将有较大的上升空间 ，于是他下了重注
。结果这一次
，他被表面数据蒙蔽了，投资的4000多万资金几乎亏损了一半。

一次又一次的教训 ，让但斌开始思考这样一个问题：如何将投资风险降到最低
，从而获得长期而稳定的收益？靠“内幕消息 ”？靠波段靠周期？靠技术分析？显然这些都不可靠，它们能让你快速积累财富 ，却也可能转瞬间让一切灰飞烟灭 。那么，一个成功的投资者应该怎么做？

想成功
，与成功者为伍

2003年，但斌来到香港
。这是他从事投资的第10个年头 ，俗话说：十年磨一剑。与以往不同的是
，他第一次开始关注企业本身 。

但斌在香港选择的企业，将来会赚多少尚在其次 ，他的首要要求就是从长期来说
，至少不会亏钱
。因此，但斌投资了几只高速公路
、以及同仁堂科技 ，这些股票后来都为他带来了巨大的收益。

从投资高速公路开始
，但斌赚了很多钱 。他慢慢知道了选择真正的好企业投资，才是成功的关键
。后来 ，但斌买进了张裕
，并一直持有到现在。

“张裕的领导者，在他们做IPO的时候差不多持了1亿市值的股票 ，经历2006年整整一年到现在，差不多涨到7、8亿了 。原来这些管理层
，要想从那个企业中获得一点好处的话，浑水摸鱼更好办
。
”对此 ，他解释说
，“但当他拥有股权的时候，他只需要把这个企业不断地做大 、做大 ，这些管理层就会变得非常非常有钱。那么
，这些掌握几亿十几亿上百亿资产的管理层，碰到这样一个时代 ，他会把很多社会资源向企业里集中 。”在这样一个大背景下
，问题的关键就是：选择一个成功的企业，与它共同成长。

在过去10年当中 ，美国股市表现出色的有房地产、金融服务
、银行、零售 、保险
。实际上在中国
，去年这一波很大的行情中，也是类似这样一根主线。选股票就是要选中国最好的行业 ，以及这些行业中最强的企业 。

“投资这样的企业都不赚钱，那很难想象还有什么股票能赚钱
。 ”但斌笑道。因此在他的股票池中
，他挑选了茅台
、云南白药(29.65,0.00,0.00%,进入该吧)、万科 、招商银行(38 。

那么，好企业的标准是什么？

一个好企业的市场宽度和广度要足够大
。要能够抵御通货膨胀 ，也就是说这企业的产品一定要能够提价
，如果提不了价，那么投资可能会发生很大风险。比如说茅台在1970年的时候它可能卖7-8块钱一瓶 ，从70年代到现在
，30多年的茅台提价幅度是惊人的 。

还有，某种意义上的“不死企业
” ，这种企业能够长期生存下去
。另外要有足够的净利润
，最好是轻资产的。比如说像茅台，当地的赤水河水加当地的高粱酿造 ，成本9万块钱每吨
，去年卖61万每吨，可能在未来的几年要卖72万每吨 ，并不需要很大的投入，就会给企业带来不断的现金流 。

在但斌看来
，选择了好的企业，即使在熊市中一样能赚钱
。这一点在但斌投资贵州茅台身上 ，得到了很好的体现。他在2003年就大胆买入茅台
，现在已经获得了十几倍的收益 。

“什么时候买进这些股票？”但斌说，“过去十几年之间 ，在万科任何一个历史高点持有
，到现在都是很大的回报。 ”

对于市赢率，他也有着独到的见解：假如一个企业市盈率现在是50倍 ，如果它以每年50%的速度增长
，仅仅三年之后就会降到15倍，处于一个较低的估值
。根据他的研究 ，全世界最伟大的企业
，股价基本上都是成45度的斜率往上走的，“真正的好企业 ，从长期来看，是绝对不会套住投资者的。
”

乌龟式投资策略

“买最好的企业
，长时间坚持持有”，这是但斌常常挂在嘴边的一句话 。在投资的时候 ，他并不把自己看成是市场分析专家
，也不是宏观分析师，或者证券分析师 ，而是企业分析师
。因为他相信
，长期而言“股票绝不可能表现得比企业更好 ”，选择杰出企业是我们成功的关键。

在但斌的投资哲学当中 ，有这样一条：像乌龟一样去投资 。在成立私募基金公司的两年当中
，他经历了中国股市由“熊”到“牛
”的巨大转变
。有的基金公司在这两年的回报率是20倍，甚至30倍。但东方港湾的回报率仅为10倍 。在购买自己的信托产品之前 ，他都会向客户说明：我们拒绝炒作短线与市场热点
，我们不会承诺能让您快速致富
。

在但斌看来，那些回报率超高的基金无异于一群兔子 ，而自己则更像一只乌龟。“既然是比赛，那么只有跑完全程才有可能会胜出 。兔子虽然跑得快
，但它的寿命没有乌龟长，所以最后胜出的一定是乌龟
。”所以他从不与其他公司比业绩 ，总是默默地做着他认为正确的事情。

“为什么会是乌龟？第一
，乌龟能耐得住寂寞，慢慢地爬 ，稳稳地前进
，最终会走得更远；第二，我们称胆小鬼为“‘缩头乌龟’ ，尽管是贬义词
，但乌龟有坚固外壳，每当听到风吹草动 ，便迅速将头缩进壳内
，规避风险 。乌龟的风险意识与本能是值得我们投资时学习的。 ”在回答这个问题的时候，但斌很郑重
。

为了规避系统风险 ，但斌在选择股票时，会投资几家相互不太关联的优秀企业。同时他深知
，尽管可选择的公司不少，但真正杰出的企业却并不多 。所以他采取了“相对的集中
”策略：消费品
、金融、地产等几个行业中最优质的企业
。“多做多错 ，每年持有1只股票
，和同时持有50只股票，明显前者赚钱的概率大。”

寻得价格合理的卓越的企业 ，自然会买进
，那么何时卖出呢？理论上讲，好企业最好永远持有它 ，但斌选择卖出的时候只是在它被市场高估太多；或者企业进入衰退期；以及发现了更好的企业 。

在东方港湾投资的整个过程中
，但斌卖出股票的情况寥寥无几
。“深赤湾 、盐田港(15.61,0.37,2.43%,进入该吧)，云南白药和张裕减持了一些 ，但是张裕B(47.110,-1.39,-2.87%,进入该吧)股没有卖
，更早的时候还有深南电。其实这些股票也还是不错，主要是估值原因 。其它股票更有吸引力 ，就换一下
。 ”他认为，如果真的能够发现非常伟大的企业
，不断带来惊喜，为什么要卖掉它？卖掉之后想再买回来 ，很有可能意味着机会的丧失与成本的上升。

在投资中
，一个人最难做到的就是坚持 。“找到好企业，长期持有
” ，看上去很简单
，但人们总是想快一点赚钱，再快一点
。对此 ，但斌打了个有趣的比喻：一个和尚去面壁
，一直坐在那里，10年
、20年 ，他就成了高僧
，可是有多少和尚成了高僧呢？打坐是多简单的一件事，但坚守下来又是那样困难。

香港1977年到1997年这段时间中 ，早期有几百家上千家房地产企业，后来只剩下一些大企业
，现在香港大的地产企业两三千亿港元市值 。房地产企业的长期趋势是越来越集中，现在万科是300亿元左右市值 ，如果说10到15年后万科还是中国最大的房地产公司之一
，5000亿元的市值很正常，可是又有几个人能将万科的股票从现在一直持有到15年之后？

做一只与时间赛跑的乌龟

在过去60年中 ，美国的通货膨胀是1000%
，英国是4000%。通胀是必然的，它无声无息地吞噬人们的财富
。怎样来抵抗通货膨胀 ，通过什么方式保值增值、延续财富？要持有什么样的资产度过漫长的岁月？我们要持有什么样的资产才能够保证我们的财富不受损失？对此
，但斌有着自己简单而深刻的理解。

实际上，在过去的100年当中 ，美国市场的平均回报率是10.4%
，它其中5%是来自分红，4.8%是来自盈利的增长 ，只有0.6%来自市赢率的变化，也就是股价的涨跌 。可惜的是
，绝大多数的投资者，并不看重分红和企业内生性增长 ，他们盯住的是0.6%股价的波动
，长期来看，这是没有价值的
。因为短期的波动 ，很快就会被长期的曲线所抹平。

但斌看来
，大起大落是投机，而持续盈利才能称为投资：财富管理不是半年 、一年
、几年 ，是一生的、甚至是穿越几代人的一个目标 。而要真正做到投资而非投机
，最重要的就是，把财富交给时间来增值
。

“我不是在与跑得比兔子还快的那些投资者赛跑 ，我是在孤独地与时间赛跑。”但斌说
，有些投资者总是企图把别人口袋的钱，赢到自己口袋里来 ，把股市看成是一个赌场；他们始终没看到，股票本身就能带来利润
，这是一个正和博弈，而不是你死我活的零和博弈 。

人生常常是在得不到时的痛苦与得到之后的厌倦之间徘徊 ，这样的人其实总是有很多短期的目标
，所以才会不断重复痛苦与厌倦
。在但斌眼中，价值投资是一种信仰 ，它可以让人摆脱这种低级循环。

《时间的玫瑰》增订本
，在封面和作者简介上我删除了“华人杰出投资者 ”的说法，在第1版时 ，我曾经去掉了许多夸张之词包括“华人杰出投资者
”也曾极力想将它拿掉
，一方面我希望“羞答答的玫瑰静悄悄地开”，想让《时间的玫瑰》随着时间静静流淌；另一方面也是因为我知道自己距离这个目标非常遥远 ，但拗不过出版商的坚持
，因此只能在增订版的时候，将它回归到我想要的平常人状态 。我用了一句话来替代 ——“投资考验的是我们思考的极限——一种蕴涵在心灵深处的力量
。 ”这也是我对投资到目前为止 ，最深刻的感悟和理解。

《时间的玫瑰》增订本删节了几篇文章，新添加了约16篇文章
，谈估值 、风险和人生感受的各有几篇 。

量子通信概念股龙头有哪些

量子通信是指利用量子纠缠效应进行信息传递的一种新型的通讯方式。量子通信将成为大国信息安全保障的重要技术手段，是国家实现技术弯道超车的重要领域 ，将持续受到国家重点支持
。以下是小编为大家带来的量子通信概念股龙头！仅供大家参考！

量子通信概念股龙头

1、蓝盾股份22年7月4日公司在互动平台表示
，蓝盾股份与华南师范大学光电子科技学院双方共同筹建量子密码技术联合实验室，推动量子密码技术的产业化应用 ，分步骤推出量子密码网络的通信终端产品和网络节点产品
，构建量子密码应用网络，最终为信息安全领域提供量子密码产品的销售和具体应用案例的解决方案。

2
、百利电气超导量子是量子通信的重要技术 ，美国加州圣芭芭拉大学的物理学家正对超导芯片进行光控制操纵
，并为未来创造量子设备做好新的准备工作，其中就包括强大的超高速量子计算机 。

3、宝胜股份国际首个广域光纤量子保密通信骨干线路将确保通信安全不被窃听
。量子通讯将对解决高速传播 、计算及保密问题作出大贡献 ，光纤等通信设备的龙头股有望从中受益。

4
、迪普科技22年2月24日公司在互动平台称：公司是全国首条量子通信光纤链路（京沪干线）等国家级重大项目的安全产品提供商
，量子通信干线安全产品提供 。

5、飞利信22年2月24日公司在互动平台称：飞利信与安徽问天量子在量子保密通信 、安全态势感知
、信息安全技术服务、云计算 、安全产品与培训等领域开展深入合作

6
、福晶科技公司主要从事非线性光学晶体、激光晶体及精密光学元器件的研发 、生产和销售，其产品广泛应用于激光
、光通讯等工业领域
。公司在互动易回复目前无法确认产品下游能否直接应用于“量子通信
”。

7、光库科技22年3月公司在互动表示 ，公司目前在研发的项目有"量子通讯用时间关联双光子源"，处于样机试制阶段 。

8 、光迅科技全球领先的光电子器件、子系统解决方案供应商;与科大国盾成立合资公司合作开发量子通信领域的核心产品;在京沪量子通信干线里提供基础光器件产品
。”。

9
、国盾量子公司主要从事量子通信产品的研发、生产 、销售及技术服务,为各类光纤量子保密通信网络以及星地一体广域量子保密通信地面站的建设系统地提供软硬件产品,为政务
、金融、电力 、国防等行业和领域提供组网及量子安全应用解决方案 。

10
、航天电子22年6月3日公司在互动表示
，公司控股子公司航天长征火箭技术有限公司在微波通信、激光通信基础上，已经开展了量子通信技术的相关研究 ，并已取得了一定的专利技术成果
。

11 、亨通光电专注于光通信网络
、智能电网领域高端技术与产品研发、制造及系统集成服务,大力发展新一代通信 、量子保密通信
、大数据、智慧社区 、新能源汽车智控系统产业;公司建设的“宁苏通沪量子保密通信干线 ”项目宁苏段通过验收,并在中国人民银行苏州分行投入试用。22年
，公司与中国联通签订《量子通信战略合作协议》

12、宏达新材22年2月21日公司在互动平台称：公司全资子公司上海观峰信息科技有限公司主要产品为无线图像传输系统
、特种通信系统等高科技系统的集成电路板，目前已布局相关通讯及安全领域；公司全资子公司上海鸿翥信息科技有限公司目前主营业务为：信息安全、量子技术相关软件 、设备的研发
、测试、组装 、生产
、销售等 。

13、华工科技子公司华工正源的首席科学家王肇中教授正在研制的量子点激光器正是服务于国家的量子通信系统 ，属于量子通信中所需要的量子点激光器。能在高速光通信 、量子通信
、图像显示、导航 、高功率激光武器等领域发挥巨大的应用
。

15
、科大国创22年2月23日公司在互动平台称：公司积极关注量子技术的发展
，为发挥量子技术与公司业务协同，公司参股投资了国仪量子。国仪量子是一家以量子精密测量、量子计算为核心技术的高科技企业 ，拥有国际领先的科学装置平台和更高精度 、更高分辨率的量子传感器等技术及产品 。

16科华恒盛22年4月份
，公司在信息安全领域拟以下一代安全通信技术-量子通信应用为突破口，与全球领先的量子通信技术公司科大国盾量子技术股份有限公司开展合作 ，双方于近日签署《合作备忘录》
。双方共同开发量子通信应用市场
，规划相关产品和技术，并针对已有和潜在数据中心用户就“结合量子通信技术与数据存储的服务”的需求和技术方案进行初步调研 ，客户交流，推动相关业务尽快落地。

17、宁波建工22年5月11日公司在互动平台称：公司参股公司中经云主营业务为数据中心的建设运营
，中经云与北京国盾量子信息技术有限公司共同投资设立了中经云控股的子公司中经量通科技（北京）有限公司，北京国盾量子信息技术有限公司的控股股东为科大国盾量子技术股份有限公司 。

18
、三力士22年8月8日互动平台回复：公司子公司如般量子科技有限公司在量子通信领域积极谋求发展 ，已储备诸多专利技术
。

19、神州信息量子通信行业技术服务龙头公司,多次中标量子通信项目;与国盾量子 、国翔辰瑞共同出资成立“神州国信量子科技有限公司
”,加码量子通信业务;公司承建的量子保密通信“京沪干线”顺利通过国家验收,实现与“墨子号 ”量子科学实验卫星兴隆地面站的连接,支持星地一体的广域量子通信网络建设初见成效;17年年底,公司中标量子保密通信“武合干线
”项目,继“京沪干线”之后再次承建国家第二条量子保密通信干线工程。

"量子通信"利好被证实,这5家龙头主力98亿举牌

铜牛信息

北京市国资委下属二级企业
，公司与国科量子签订了战略合作协议，双方将紧密合作积极推进量子通信技术的市场化和产业化进程 ，

在链路加密
、量子应用等方面加强合作并共同拓展云安全服务市场 。铜牛网盾安全管理系统实现了多功能的网络接入设备管理
，具有网络防护和网络监控的能力，

科大国创

公司积极关注量子技术的发展 ，为发挥量子技术与公司业务协同
，公司参股投资了国仪量子
。

国仪量子是一家以量子精密测量、量子计算为核心技术的高科技企业，拥有国际领先的科学装置平台和更高精度 、更高分辨率的量子传感器等技术及产品。

苏州科达

公司拥有成熟的量子视频会议系统 ，且已在部分地方实现商用 。公司主要从事视频会议系统
、视频监控系统和融合通信系统的软硬件开发、设备制造 、产品销售及技术服务
。

电科网安

公司有开展后量子密码方面的研究。公司在数据安全业务的布局稍稍领先
，例如公司很早就和腾讯在企业微信合作进行第三方加密服务，

目前公司也正积极配合互联网厂商进行数据安全合规的研究和探讨；二是公司作为央企 ，在客户心中可信赖程度较高；

三是公司本身参与了较多数据安全顶层设计
、标准制定等工作，能够更好实现上传下达 。

中国长城

中国长城量子实验室是中国长城科技集团股份有限公司与湖南知名高校共建的量子实验室
，主要开展基于光量子和拓扑超导量子计算的基础科研，量子软件及控制系统研究 ，以及量子芯片加工制备等方面的科研工作。

力试盘最惯用手段
，一旦成功即可快速找到盈利起爆点！

主力试盘时的特点，归纳起来就是“快、急 、短
、小 ”四个字
。快 ，就是试盘来得快
，毫无预先征兆;

急，就是大起大落 ，来得急、去得快
，令人追杀不及;短，就是行情持续时间短暂 ，有的仅在几分钟完成;小
，就是涨跌幅度小，可操作性不强。

1 、涨停试盘

主力主要通过涨停板 ，观察盘中抛盘量与跟风资金量的对比情况，分析和判断筹码的稳定度 。

当天涨停之后
，次日往往会展开放量震荡
。涨停之后的第三天，股价展开下跌 ，或者横盘整理。

涨停试盘
，一方面可以测试盘中抛压，一方面还可以测试跟风者热情 ，另一方面还可以出现在排行榜中吸引眼球
，为后续操盘打下基础 。

2、稚莺初啼

主力经过长期的历史低位横盘吸筹后，筹码达到资金预先部署的部分时 ，主力便开始了试盘的动作
。

用小部分资金向上买进股价......但由于股价长期处于历史低位
，对散户投资者形成了习惯性的思维定势。

股价稍一上涨，浮码立即涌动 。由于主力还没有培养出跟风盘 ，所以在日K线上便落下长长的上影线
。

3
、金针探底

此试盘方法和稚莺初啼则完全相反
，稚莺初啼是向上拉升，测试上档压力和抛盘；

而金针探底则恰恰相反 ，是利用手中的筹码向下打压股价，测试下档的承接力和原投资者持有筹码的稳定性。

由于采用稚莺初啼的方法试盘很容易引起投资者的注意和跟风
，当日后展开拉升行情的时候，容易造成低位跟风盘过多 ，获利客竟相出逃的局面
，造成主力拉升被动 。

而金针探底则回避了上述的风险，采取向下打压的措施 ，反而在上升之前捡拾到一批恐慌性廉价筹码
。

“蚂蚁上树
”形态

“蚂蚁上树”也叫“按奈不住 ”
，是个股有超大可能性走牛的K线技术形态，一般出现在股价的底部区域 ，是股价见底开始转强的标。

核心要点是温和低量小阳线缓慢推进
，然后带量大阳(最好是涨停板)突破中线组起来的形态 。

走势上，股价经过长期的缩量下跌后盘整走平 ，当股价踏上13日均线后
，以连续上攻的小阳线(不低于五根)缓步盘升，把股价轻轻送上55日均线称之为蚂蚁上树。

由于股份经过长期的缩量下跌 ，使做空的能量消耗殆尽，这时主力已建仓完毕
，一旦指数配合随时可能拉升
。

庄家为了不引起市场注意，背后仍在有计划地限价买入 ，这样做的目的是因为一来可以测试一下盘面
，二来可以做做拉升前的热身。

因此对于形成蚂蚁上树形态的个股投资者要极为关注，一旦发现它放量上攻 ，必须立马毫不犹豫地跟进!

形态特点

1、成交量很小;

2 、小阳线缓慢推进;

3
、股价处在底部反弹趋势中;

4、超过5点的大阳线起来
，带3倍以上的成交量;

5 、短线组上穿中线组，中线组走平上翘;

“蚂蚁上树
”最佳买入机会：

1
、股价回调的第一或第二根阴线 ，轻仓试探

2、蚂蚁上树出现当天
，成功突破十日均线后，我们可以密切关注

3 、股价形成“阳克阴”之势 ，即一阳吃掉前几日的几根阴线或一根阴线
，可半仓或重仓出击

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